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怪汉网理论

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尽管目前中国经济尚面临一些困难,但我们必须看到,随着金融结构性去杠杆稳步推进,各类机构投资行为趋于理性,为未来市场健康发展奠定了基础。从更大的历史演进过程来看,中国这个最大的发展中国家,实现和平发展是历史必然。当前我们遇到的困难和问题都是前进中的困难和问题,我们必须坚信,在经历过重重困难之后,健康稳定的资本市场终将再现。

受经济增速放缓影响,近些年财政收入进入中低速增长阶段。而今年2万亿元减税降费政策加速落地,对地方财政冲击较大。今年前5个月,全国累计新增减税降费8930亿元。受此影响,全国一般公共预算收入同比增长3.8%,创十年新低。其中,税收收入增长2.2%,大幅回落13.6个百分点。重庆、北京、贵州财政收入首次出现负增长。

对比各类别的年化收益和信息比如下图,短期类年化收益最高,达4.56%,信息比为3.3;中期类年化收益与短期类接近(4.48%),信息比为2.2;超短期类由于修正久期短,波动率极低,因此尽管收益率最低,信息比高达63。“中长期”分类因样本过少而不具备比较价值,故不予列出,后续分析中均作此处理。对比短期以及中期组的信息比率可见,随着所承担的利率风险的增加,基金并未获得足够的收益补偿。

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针对此次千亿资金驰援上市公司,笔者认为有几点值得注意。首先,当前一段时间,中国金融市场波动异常,与我国经济发展基本面严重脱节,并非应有之常态。而这一点,也在本周五得到了监管机构的认可。19日上午,A股开盘前,中国银保监会主席郭树清、中国人民银行行长易纲和中国证监会党委书记、主席刘士余纷纷喊话,提振股市信心。其中,郭树清表示,近日,我国金融市场受多种因素影响出现较大幅度异常波动,与我国经济发展基本面严重脱节,与我国金融体系整体稳健状况不相符合。当前我国经济运行稳中向好的趋势没有改变,系统性金融风险完全可控。易纲则认为,近期股市波动主要受投资者预期和情绪影响。实际上,当前我国经济基本面良好,金融风险防控取得进展,宏观杠杆率已经企稳,经济内生增长潜力巨大,经济继续保持稳定增长的动力增强。总体看,当前股市估值已处于历史较低水平,与我国稳中向好的经济基本面形成反差。

游资!在今天的文章《标的股有三大特征 6个涨停是标配》中,证券时报记者指出,这一轮游资炒作的手法,与A股历史上的游资相比,除了少数新特征之外,大体上还是一样的套路。一位曾经参与“涨停板敢死队”的深圳私募基金董事长表示,这波行情其实与1999年的“5.19”行情有相似之处,但这次游资炒作的手法更猛、更凌厉。例如,以前游资操作涨停板的手法,一般是3个涨停板,这次至少是6个。

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